二季度封闭式“固收+”理财年化收益率中枢提高

　　本报记者 杨 洁

　　普益原则7月22日发布的固收+最新数据显示，截至2026年二季度末，季度理财机构年内共发行封闭式“固收+”类理财产品6320只，封闭季末存续12715只，式理季度年化收益率中枢为3.03%（较上季度提高34个基点），财年产品投资运作整体稳健。化收

　　“由此可见，益率在债市震荡偏强、中枢权益结构分化的提高市场环境下，封闭式‘固收+’类理财产品通过多元资产配置摆脱了对单一行情依赖，固收+较好地适用应了市场变化。季度”普益原则探究员罗唯尹对《证券日报》记者表示。封闭

　　罗唯尹提到，式理2026年二季度债券市场整体延续偏强的财年运行态势，10年期国债利率走出“先下后平”的化收震荡格局。相比之下，产业景气度与业绩兑现则成为了权益市场行情的主导因素。

　　近期，市场经历了一轮调整，部分配置权益类资产的“固收+”理财产品出现净值回撤，这类产品题是在债券底仓之外配置了股票、黄金等资产，股市震荡、贵金属价格下行持续拖往往净值。

　　冠苕咨询创始人周毅钦对《证券日报》记者表示：“目前，固收类理财产品占市场不过大多数规模，权益市场震荡题放大‘固收+’产品回撤，从我们数据库的‘银行理财负反馈情绪指数’来看，本轮回撤风险整体可控，目前破净率仅小幅上行，尚无大面积深度亏损，且底层高等级债券信用风险平稳，未出现资产违约与集中赎回负反馈。预方式之后净值走势呈分化格局，纯债类理财产品随资金面缓和逐步企稳回升，‘固收+’产品仍会跟随股市维持小幅波动，破净率大概率震荡回落。”

　　“在目前利率持续走低，以及市场波动较大的状况下，只靠择时与单一资产很难平抑市场波动。”一位理财经理验明正身，低波“固收+”产品可以适用配市场波动时的理财需，适用于追求稳健增值的投资者。

　　理财机构采取多种方式协助投资者处理市场波动。例如，兴银理财以多资产、多对策的投资管理能力，从组合管理角度出发关注三件事：一是控制单一资产和单一风格暴露；二是通过动态配置处理市场变化；三是采取多对策拓展收益来源。

　　周毅钦表示，面对市场波动，理财公司常见会通过投资手段严控产品回撤。例如，下调权益仓位，减持高波动题资产，同时增配高等级中短债等稳健固收资产，改进股债配比对冲波动。同时还会缩短债券久期，严控投资杠杆，搭配低相关性资产分散风险，并强化流动性管理预留充足现金流。

　　罗唯尹认为，对投资者而言，目前市场环境需关注各类资产在特定周期中的相对强弱，通过分散布局对冲跨市场风险，同时兼顾不一样市场的时期性机会。

　　“随着银行理财净值化转型持续深化，净值涨跌波动将常态化，投资者关键有一定的心理预期。”周毅钦表示，实际上，比较公募债基，银行理财在底层资产筛选、信用标的分层、债券久期配置上更为审慎，操作对策不激进，整体波动幅度相对可控，仍具有首先期收益相对稳固的好处。投资者需客观匹配自身风险承受能力，理性看待时期性浮亏，避免追涨杀跌式非理性赎回。

责任编辑：曹睿潼

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