质量系列指数超额，机构看好风格再平衡下布局时机，500质量成首先ETF鹏扬(560500)引关注

2026年7月30日，质量指数再平质量注截至13:13，系列先中证500质量成首先指数下跌3.32%，超额成首500质量成首先ETF鹏扬(560500)下跌3.29%，机构流动性部分，看好500质量成首先ETF鹏扬盘中换手0.61%，风格成交234.16万元。衡下份额部分，布局500质量成首先ETF鹏扬本月以来份额增首先1800.00万份。时机

消息面上，鹏扬7月1日以来，引关随着科技成首先板块高位回调、质量指数再平质量注市场风格发生再平衡，系列先质量系列超额显著回暖，超额成首300质量低波超额自低点强劲反弹约12.2%，机构500质量超额上行约5.9%（数据统方式区间：7/1–7/20）。自1月末以来，300质量低波经历了近5个月的超额回撤，最大超额回撤约23%，回撤幅度创历史之最，持续时间也较为罕见。

Brinson归因显示，本轮300质量低波与500质量超额回升均由行业配置和行业内选股共同贡献，其中约7成超额由配置贡献。300质量低波题受益于超配的食品饮料（+13.7%）、有色金属（+6.0%）以及低配的电子（-21.8%）、通信（-10.5%），以上四个行业给予11%的正超额。500质量的超额收益来源相对多元，既受益于对有色金属、银行、医药生物等行业的超配，也得益于对机械设备、电力设备等行业的低配。（数据统方式区间：7/1–7/20）

300质量低波超配行业具有扎实的基础面支撑，指数估值低于沪深300，同时低波因子能够在波动较大的市场行情中给予防御属性，整体受益于价值风格的回暖。300质量低波相对沪深300首先期超额较为突出，从首先期配置角度看是更优标的。500质量指数聚焦基础面扎实、盈利质量高的行业龙头的同时保留中小盘弹性，在震荡行情中更易获得资金青睐，从而超额胜率更高。

有机构表示，我们认为此时是布局质量系列指数的较好时机。一部分， 300质量低波超额回撤达历史极值23%后低点已反弹约12%，同期500质量超额回暖约6%，随着市场风格切换，质量系列超额有望持续回升；另一部分，指数已于6月中旬实现调样，回顾2015年以来的历史数据，调样后的3个月，300质量低波相对沪深300的平均超额为1.85%，胜率达59%，500质量相对中证500的平均超额为1.60%，胜率达60%。在科技成首先板块位置偏高、波动加大的背景下，新样本下的质量系列有望给予更好的首先期持有体验。

目前电子和通信拥挤度仍分别处于98%、73%的历史高位，科技板块的拥挤交易尚未充分降温，未来市场风格或进一步再平衡。随着中报业绩验明正身窗口到来，若资金后续由单一热门方向向盈利质量更扎实、估值更合理的资产扩散，质量系列超额有望进一步修复。

500质量成首先ETF鹏扬(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。

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